今年美股走勢強勁，標指、納指100今年分別累升逾12%及逾33%，更收復自去年8月中以來的跌幅，但有機構指，是次升勢太過集中，風險仍在。
景順亞太區（日本除外）環球市場策略師趙耀庭表示，目前美股遠較1999-2000年股市泡沫期間更集中，在標普500指數中，最大兩隻股票現時佔比合共超過13%，為史上最高，盈利亦更集中，偏重於大型公司。前10大公司的市場佔比與盈利佔比之間的差距僅為2000年的三分之一，表明當下超大型公司的基本因素明顯更強勁。
趙分析指，市場認為人工智能（AI）是「下一個大趨勢」（next big thing），令AI相關股票飆升，AI技術發展可能具備為帶來「生產」結構性轉型的必備條件。趙認為，與1990年代互聯網出現時一樣，可能即將見證一場重大的資本支出投資熱潮。而企業在加大對數據中心的投資支出，以利用新生成式人工智能技術的力量。因此，「人工智能效應」幫助了超大型科技股抵抗跌勢。事實上，許多大型科技股龍頭都有直接參與人工智能的發展。
不過，趙耀庭警告，雖然人工智能相關股票或會持續飆升，但應該注意到歷史上過於集中的市場領導力不會持久。市場整體對近期宏觀發展（例如強勁的就業報告）的反應便是提醒——在預期經濟增長向好的情況下，市場主導往往會擴大。目前市場似乎只是在消化大型科技股的「人工智能溢價」，其他行業將受惠於人工智能普及所帶來的可能性，特別是在效率可能大幅提升的高技能職業。
因此，隨著市場開始消化大型科技股以外行業的「人工智能溢價」，這集中的市場很可能開始向外拓闊。