恒指在1月高月出22,700點後，明顯見到阻力。上周恒指更全周跌逾4%，為過去14個星期最大單周跌幅。恒指今日延續上周勢跌，恒指半日休市前跌2.3%，暫報21,159.83點。思睿集團合伙人兼首席經濟學家洪灝在最新的報告中指，資金正在流出港股，小心獲利了結。
洪灝在報告指，恒指自去年10月觸底以來，更一舉反彈了約50%，但恒指於22,700點高點就回落。首先，此外，恒指今輪的漲勢於850周線、即約22,500點處便停滯不前，這條線在疫情三年已經被多次觸及——首次於2020年3月底新冠疫情爆發之際作為支撐位；隨後於2022年3月中旬和7月恆指一瀉千里、跌跌不休之際兩度搖身一變成為阻力位。
洪灝又指，追縱恒指的最大ETF——盈富基金（2800）的資金仍在外流（見上圖）。考慮到目前看漲情緒和南下資金通過互聯互通的創紀錄買入，這種資金流出之勢著實出人意料。
第三，中國重啟後，大宗商品價格不斷上漲，相反油價就不斷下滑，這與一向是隨著經濟重啟和復蘇，中國將消費更多的石油的論據背道而馳。洪灝稱，似乎股市對於經濟復甦不日將至深信不疑，而大宗商品對是否參與其中游移不定，選擇靜待觀望復甦的進一步證據。
洪灝總結，以上重大分歧，加之孳息率曲線倒掛但美國就業數據勢頭不減等諸多差異，表明市場正處於一個關鍵的市場節點。市場預測於此時此地，必須確定此輪行情究竟是又一次迴光返照的死貓反彈，還是預示著最終經濟復甦的、真正的趨勢逆轉，但要留意獲利了結的衝動。
至於美國方面，洪灝警告，公司制定的指標顯示，美國經濟在未來幾個月將會進一步放緩，2022年下半年確乎是全球經濟的轉折點。但美聯儲仍咬定青山，堅持其鷹派立場，而貨幣政策的效果具有滯後性。
洪灝又指，維持今年恒指目標價23000點不變。