原定週五結束的2022年聯合國氣候變化大會（COP27）因各國未能達成共識而需要延遲一日閉幕。據《華爾街日報》引述相關官員報道，代表發達國家和發展中國家的談判代表在峰會最後數小時達成協議，將針對弱勢國家設立基金，為與氣候變化相關的損害作出補償。
報道指出，該基金將指定資金用於所謂的「損失與損害（loss and damage）」，例如海平面上升、更強力的風暴，以及科學家認為與氣候變化相關其他影響、突然或無法挽回的破壞。與會代表指出，基金是針對最弱勢的相對貧窮國家而設，富裕國家不希望資金流向中國和其他有更高收入的國家。
發展中國家首席談判代表預計，一個過渡委員會將在明年敲定細節，包括該基金如何與發達國家已經提供的數十億美元氣候融資相適應。作為創建基金過程的一部分，各國將確定新的融資來源。發達國家期望，中國、石油資源豐富的波斯灣國家和其他發展中國家中的高收入國會作出貢獻。
過去數十年來，太平洋島國和孟加拉等處於低窪地區的國家一直尋求資金來彌補「損失與損害」，但被發達國家長期抵制，原因是擔心同意補償或會帶來法律訴訟的風險。拜登政府內一名高級官員向《華爾街日報》表示，週六的協議不會產生法律責任。
在談判開始前，美國、歐洲和其他發達國家表示，沒有必要設立新基金，認為「損失與損害」可以通過為發展中國家提供氣候融資的現有機構流動作出補償，但代表132個發展中國家的七十七國集團談判代表堅持要設立「損失與損害」基金。
談判到週四晚上取得突破，歐盟表示願意創建該基金，但條件是較富裕的發展中國家亦需要捐款。到週六，小島嶼國家聯盟（AOSIS）在與七十七國集團商討後同意歐盟的條件，最終達成協議。