美聯儲今年加息兼縮表，結束自疫情爆發以來的「直升機派錢」的量寬政策。摩根士丹利（美：MS）聯席總裁Ted Pick認為，全球經歷近15年的低利率和廉價公司債務後，市場正處於根本性轉變的初始階段。他又指，市場需要一些時間才能完全作出反應，可能需要12個月、18個月、甚至24個月。
Ted Pick稱，「這是一個非凡的時刻。全球迎來了百年以來的疾病大流行、75年來最嚴重的歐洲衝突、全球40年來的最嚴重的通脹。」他又指，當大流行、戰爭和通脹結合時，就標誌着範式轉變（Paradigm shift）的出現，即下一個時代的到來。
另外，Ted Pick又提醒投資者要預備好在高通脹及經濟衰退之間的市場情緒中進退。如果下半年經濟增長保持穩定且通脹趨於平緩，美聯儲或減慢緊縮政策的步伐，以提振市場。
他料由舊時代轉變到新周期，可能需要12個月、18個月、甚至24個月，屆時將會出現一個新的商業周期。他說，「我們已經很久沒有考慮真實利率和真實資本成本的世界，這將區分好公司和被淘汰的公司、贏錢的股票和輸錢的股票。」