情人節演講中，「股神」巴菲特多年亦師亦友的老搭檔芒格（Charlie Munger）不斷批評所謂的主動投資，甚至認為部分基金經理的專業知識根本配不上客戶付出的管理費，直指被動型指數基金的業績要比他們的好得多。
教人炒股，與讓他吸食海洛英無疑？
今年年屆95歲的低調投資大亨芒格於2月14日出席Daily Journal的年會上這樣說，並做了極富智慧、長達兩個小時的公開演講。
他在演講中警告：
「人們試圖教你炒股，鼓勵你積極主動地交易股票。我認為，這大致上相當於試圖誘使年輕人開始吸食海洛英。」
基金經理不配管理費
他說，現在是時候讓主動型基金的經理們認識到一個事實：他們的專業知識根本配不上客戶付出的管理費。
「就算是一個沒人管理的指數基金也肯定比他們做得好。」
芒格認為部分基金經理配不上的客戶的管理費，更只好把這個無法解決的問題當成不存在似的，繼續否認它，然後希望各地客人再付出金錢光顧它們，雖然這些基理都只是年復一年地做著同樣的事情，「這是不對的」。
而他亦完全理解為何昔日業績耀眼的基金經理們，會在現在選擇退出江湖：
「我認為，這種行為要比那些繼續留在市場里否認（上述問題）的人更加高尚。」
鼓勵被動投資
結論是，芒格和巴菲特都更傾向於鼓勵人們進行被動投資：
「指數基金基本上打敗了所有人。」
對於多元化投資，也就是被動投資型指數基金，芒格這樣說：
「如果你不知道自己在做什麼，而且不想為難自己，那麼擁有一個多元化的投資組合對你來說不是壞事。」
「但是要像巴郡·哈薩威這樣取得超越指數基金的投資表現就要讓自己少行動，成功投資不需要你無所不知，我們靠專注於投資自己真正瞭解的少數公司就獲得了巨大的成功。」
芒格還表示，巴郡之所以能投資成功，秘訣之一是：
「我們從不假裝我們知道所有事情，我總是把自己無法理解的歸納到『太難』這個類別，當解決問題的方案出現時再把它挪出來。如果你不清楚自己的能力圈在哪兒，這只能說明你已經站在能力圈外了。」
不考慮賣掉股票
有人問芒格，什麼時候會考慮賣掉股票，尤其是當前形勢並不好。芒格回答說，他這一生幾乎從來不考慮賣掉股票，
「我們希望投資的股票能夠持有一輩子，大部分時候，我們都在考慮買入股票。」
對於投資，芒格公開了他的兩個原則：原則一：選擇在魚多的地方釣魚；原則二：永遠不要忘記原則一。
Source：華爾街見聞
Text by Fortune Insight
