在中美貿易緊張局勢下，人民弊匯率走低，美債收益率曲線出現倒掛，加上投資者對全球經濟放緩的擔憂，市場波動性增加。鑑於這種情況，由於高管理費傳統基金並不能跑贏基準，顯著產生阿爾法（指高於基準的回報），投資者會越來越青睞具有高透明度，低費率和交易方便的ETF等資產配置工具。此外，投資組合包含一籃子證券，有助於分散投資風險。在實際交易上，ETF是在香港證券交易所上市的互惠基金，而不應被視為是股票。
儘管市場風險上升，但僅持有現金無法實現保值或增值目標。主動型的投資者可以選擇Smart Beta（智能啤打）的投資策略，提升風險調整回報。穩健型的投資者亦可選擇國債或多資產ETF配置，降低投資風險的同時，也可賺取投資回報。投資配置上須配合短線及中長線的分散投資，做好風險管理，才是最重要。
多資產配置的優點，是不同資產類別在不同投資環境下表現不同，各種資產類別之間存在低關連性甚至負關連性，有助對沖投資風險，並降低回撤幅度。這種策略比單一資產類別（如股票或固定收益證券）更受歡迎。
“智能啤打”的投資方法，是篩選出對投資風險回報影響較大的“因子”。與完全的被動投資相比，智能啤打能夠以增加某些風險因子敞口來有效提升風險調整回報。在資產管理界最常用的包括以“高息”，“質量”等因子來篩選股票。除此之外，還有價值，動量，規模等等。
高息因子是指選擇提供高股息收益率的股票，定期派息的同時，防禦性也比較高，獲得投資者偏好。價值因子，是指相對價格較低的股票表現往往好於相對價格較高的股票，常用的價格指標包括市賬率，市盈率及現金流等。質量因子指的則是投資於優質公司將獲取更高回報，優質公司一般指低債務，擁有穩定的收益和增長等特點的企業，常用指標包括股本回報率，盈利穩定性，股息增長穩定性，穩健資產負債表和財務槓桿等。
智能啤打從策略上來看，近似主動管理，在於其由基金管理人去選擇他認為最有效的投資策略。但是在實際操作中卻是被動管理，通過量化方式在明確的規則下由量化模型執行，也因此擁有非常高的透明度和非常低的費率，可以說是結合了主動管理和被動管理的優勢。
展望未來市場波動會持續一段時間，若投資者能按自己的喜好配搭投資產品對沖風險，在投資配置上多配合短線及中長線的分散投資，在有專家專門為資產管理下，做好風險管理，在市場波動下，使用ETF工具靈活地進行資產配置，將可獲取最大化回報，遠比持有現金好。在長期投資方面，投資者也不妨儘早部署一些未來可脫穎而出，引領經濟增長的行業配置，令自己成為長線的贏家。
平安資管香港的產品中不乏一些獲獎的投資產品。作為ETF投資專家，已上市ETF包括香港高息股ETF（3070），5 – 10年期國債ETF（3080），多資產5HANDL ETF（3198） ，人工智慧及機械人ETF（3023），MSCI中國質量因子ETF（3166）和MSCI中國多因子ETF（3163）。
Text by Fortune Insight
