瑞信日前發表研究報告，首予新世界發展（000017）「跑贏大市」評級，目標價15.7元。瑞信認為，新世界於香港的可銷售資源，將持續為2020至2021年的售樓規模帶來顯著提升，而內地投資亦將踏入收成期。
瑞信表示，隨著租金收入增加，新世界的盈利質素將明顯改善，管理層的主動資金管理策略亦限制了下跌空間。
隨著大圍站、長沙灣長順街等項目陸續推出，新世界於2020年的可銷售資源將從2019年的36億港元增加至250億港元。瑞信估計，新世界發展2020年合約銷售額將增至170億港元。
此外，新世界於2019年度的內地銷售額，已達到全年目標的58%。瑞信指，集團有信心今年達標，並將會於來年訂定更高目標。
瑞信預料2021年投資物業對息稅前盈利（EBIT）的貢獻，將由2018年度的12%，增至17%，增幅主要來自投資物業相繼落成以及租出。總樓面面積超過300萬方呎的Victoria Dockside，將於2019年第三季全面開幕，K11 ATELIER呎租為110元。另外，K11 MUSEA亦已預租，管理層估計2019年中，租出率將達90%。
瑞信估計，整個Victoria Dockside項目於2022年完成後，將每年帶來21億港元的租金收入（酒店部份不計算在內）。因此，Victoria Dockside的項目將會令集團的租金收入倍增，複合年增長率29%。
就中長線而言，新世界將會有更多收租物業於香港落成，包括樓面面積達370萬方呎的航天城以及啟德體育城。
而中國市場方面，瑞信估計租金收入年複合增長率約11%，包括武漢光谷K11全面開幕、深圳項目及武漢新世界中心開幕。
瑞信亦表示，截至2019年上半年，新世界發展現有農地1690萬平方呎（地盤面積），而其中160萬方呎正積商討轉換用途。
與發展商合作一直是香港政府謀求增加土地儲備的方案之一，瑞信相信若然土地轉換能加快腳步，新世界發展將會大大受益。
Source：綜合報導
Text by Fortune Insight
