這篇文章旨在打破有關股息的迷思。希望大家投資時能小心謹慎，作出明智的投資決定。
1. 甚麼是股息率？
首先，我們應理解股息率（Dividend Yield）的定義和假設。
股息率是過去一年派息和現在股價的比例。由於每年公司的盈利會有波幅，過去的派息比率可能不一樣，甚至公司可能出現虧損，沒有能力派息。
在所有金融產品的細則中，都會有”Past performance is no guarantee of future results.“的字句。意思是過去的表現不能保證未來結果。同樣，過去有盈利，有派息，亦不代表將來會有同樣的盈利、股息。
再者，股價和股息時不同時間的數據，互相比較會有時間上的錯配，只能作參考。
2. 高股息率=高回報？
股票的收益是股價上的變化和每股股息和現價的比例。
換言之，股息不一定是股票回報的唯一來源，股價上升也可以帶來豐厚回報。例如2017年的騰訊回報超過一倍，中國平安、舜宇光學等港股也有大幅度的升幅。
3. 甚麼是派息比率？
派息比率是另一個非常重要的數據。它的高低視乎不同公司，不同行業，但從中我們能看到端倪。
它的計算是股息除以盈利。
若它是100%，即是把所有的盈利派出去。假若它超過100%，如中國石油化工（386.HK）2017年的派息比率是118%，該公司不但把所有盈利派給股東，還拿出額外現金。
短期而言沒有重大影響，但長遠會限制公司的發展，還會出現周轉問題。
還需要小心股息時普通息，或是特別息。前者是因為經常營運而得到利潤，派息和股東分享；後者是因特別行動，例如出售業務，特別投資收益等。
特別息，顧名思義，是特別的情況，不會經常發生，亦不會經常派發。
4. 股價和股息率的關係？
留意股息率的計算：
股息率或收益（Yield）和價格（Price, P）是成反比。換言之，股票價格越高，股息不變，股息率將會下跌。
相反，股票價格越低，股息不變，股息率將會上升。
所以，股息率高，可能暗示股價下跌，必須小心。不能單憑股息率高就買入股票，股價可能繼續下跌，最後血本無歸。
5. 甚麼是除淨？
先說除淨日，這日子是用來確認那些股東有權益，那些沒有。在除淨日後買入就沒有這權益。
例如中石化，2017年末期業績除淨日是2018年5月25日，在這日之後才買，就沒有股息收。而在之前已經買入，並且一直持有至5月24日收市，就會確認獲得這次的股息。
可能你會心想，在5月24日買，收了息後，在5月25日賣出，不就會賺了股息嗎？
可是，在5月25日的股價會有除淨。5月24日收市價是7.89，5月25日開市價是7.4，其中派了0.4人民幣，當時是0.49港元。
再者，在報價機不會顯示除淨，因為會有「複權」，方便投資者。
希望以上資訊能梳理大家對股息的迷思，作出更明智的投資決定。
Source: AAStocks, Finance Formulas
