評級機構標普最近表示，中國今年或出現首個地方政府融資平台違約個案。標普認為，中國最脆弱的部門包括供應過剩行業的生產商、負債沈重的房地產開發商以及地方政府融資平台。
標準普爾在上年九月下調中國主權信用評級
評級機構標準普爾下調中國主權信用評級，長期主權信用評級由「AA-」下調至「A+」；短期主權信用評級由「A-1+」下調至「A-1」，長期評級展望為穩定。
標普解釋，中國長期的強勁信貸增長，增加了中國的經濟金融風險，而且預計中國未來兩至三年的信貸增長速度仍不低，會繼續推動金融風險逐步上升，因此下調中國的主權信用評級。
標普又指，展望穩定是反映該行認為未來 3 至 4年，中國將維持其強勁的經濟表現，以及財政表現將獲得改善。
融資成本上升可能或致出現地方政府融資平台違約個案
標普認為流動性收緊及再融資成本上升，將使中國信用風險最高的借款者承壓，並使違約率從目前較低的水平上升。
早在上年 4 月，標準普爾就將江蘇新海連發展集團長期信用評級從BB+下調至BB，這是有史以來第一家被下調信用評級的中國地方政府融資平台。下調的理由是連雲港市政府財政收入增速下滑、債務負擔高企。
標普還指出地方政府的信譽惡化反映了城市收入增速較弱，基礎設施投資強勁推升債務負擔，以及有負債超出財政收入的可能。該機構預計，連雲港稅收償還債務規模對經營收入比例將超過 270 %。
財政部回應標普評級所採用的理論不適用於中國
財政部回應標普評級所採用的理論不適用於中國經濟體系的複雜性，而且中國經濟穩健向上，並且擁有高儲蓄率，高儲蓄支撐了中國以間接融資為主導的金融體系，只要審慎放貸、強化監管，防控好信用風險，完全可以保持好中國金融體系的穩健性。
財政部認為標普將融資平台公司債務全部計入政府債務，從法律上是不成立的。中國《預算法》、《公司法》等法律已經明確界定了中國地方政府債務、國有企業債務的邊界。目前我國地方政府債務的範圍，依法包括：一是地方政府債券；二是經清理甄別認定的 2014 年末非政府債券形式存量政府債務。
《預算法》實施以後，地方國有企業（包括融資平台公司）舉借的債務依法不屬於政府債務，其舉借的債務由國有企業負責償還，地方政府不承擔償還責任；地方政府作為出資人，在出資範圍內承擔責任。
完善目前金融制度是中國當務之急
在高負債高發展的經濟模式中，最大的隱憂是金融制度的不完善。而中國亦承認了一些問題。政府除了繼續完善金融的法律體系外，還開始對銀行出售給許多中國家庭數量激增的理財產品進行限制，以及監管中國公司在海外的收監行為。只要金融制度能夠選免盲目負債的擴張，高負債對中國經濟的發展來說不會造成嚴重影響。
Text By Fortune Insight
