【重大危機】Tesla評級遭穆迪下調,股價今天大跌8%,如不盡快增加產能或再融資,Tesla將在3到6個月內破產!

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近日,特斯拉傳出大量負面消息,先是穆迪下調特斯拉評級,其後對冲基金經理 Thompson 又爆出特斯拉 瀕臨破產邊緣。

今日,特斯拉股價大跌 8%,跌至 2017 年 2 月來的新低。而特斯拉 2025 年到期的 8 年期垃圾債券價格則降至去年 8 月發行以來的最低水平。

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對特斯拉的追捧或已超出理性

幾天前,特斯拉的股東批准了 CEO 伊隆·馬斯克難以置信的薪酬方案,預示著馬斯克未來十年內可通過股權激勵進賬 500 多億美元。

看看這令人咋舌的數字:平均每年 50 億美元的薪酬,比標準普爾 500 指數中的每位 CEO 都要高。

即使將美國最大 500 家公司所有 CEO 的薪水加起來,也達不到馬斯克每年 50 億美元的收入水平。

況且特斯拉 2017 年第四季度財務報告的第 24 頁明確指出馬斯克「沒有把全部時間和精力投入到特斯拉」,所以如此巨額薪酬不得不讓人感到驚嘆。

更重要的是,在馬斯克的領導下,特斯拉的長期金融失調已經致使股東虧損超過 49.7 億美元,而且一直身陷美國證監會的調查。

馬斯克的巨額薪酬舉世罕見,這種行為恰恰反映當前金融市場正處於高峰時期的極端非理性階段,同時也暴露了特斯拉存在的巨大危機。

穆迪下調特斯拉評級

穆迪週二下調了特斯拉的信用評級,並將其前景從定轉向負面,理由是 Model 3 產量「嚴重不足」,公司財務狀況緊張。

穆迪還表示,由於其大量的負自由現金流和可轉債即將到期,特斯拉正面臨流動性壓力。該公司可能需要在不久的將來籌集更多資金,以滿足其現金需求並保持其預期的擴張速度。

穆迪將特斯拉的評級從 B2 下調至 B3,並將該公司優先票據評級從 B3 下調至 Caa1。特斯拉的投機級流動性評級由 SGL-3 下調至 SGL-4。

截至 2017 年 4 月,標準普爾對特斯拉的評級為 B-,前景展望為負面。

穆迪在一份發佈中表示:「特斯拉的評級反映了該公司 Model 3 電動汽車生產率的嚴重不足。如果其更新的Model 3生產目標出現短缺,特斯拉的評級可能被進一步降低。」

特斯拉計劃在去年年底前達到每周生產 5000 輛 Model 3 的目標,但此後將該目標推了半年。

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知名對冲基金經理 Thompson 預計 Tesla 會在半年內破產

芝加哥價值投資者和Vilas Capital Management首席投資官Thompson的一些談話。

作為少數幾個一直跑贏大盤的對衝基金經理之一,Thompson 對特斯拉的賭注很大,下面是他關於特斯拉的一些說法

我認為特斯拉將在未來3-6個月內崩潰的原因如下:

• Model 3的交付能力不足

• Model SModel X的市場需求下降

企業估值過高,迫切需要巨額資金籌措

穆迪將其信用評級從B級下調至CCC(可能違約),這讓他們的零部件供應商不得不要求貨到付款

市場近期對其偏好下降,我們懷疑其存在財務欺詐

這些可以通過美國證監會對特斯拉的 85 份信件調查和上個月兩名頂級財務人員的離職得到印證……

毫無疑問,特斯拉正處於破產邊緣。

在未來 12 個月內,如果特斯拉無法從華爾街或私人投資者那裡籌集足夠的資金,將無法幸存下去。

我們預估特斯拉在未來 18 個月內需要大約 80 億美元,為營運虧損、資本支出、到期債務及營運提供資金支撐。

但是,由於美國證監會以前的調查和當前的調查(特斯拉未曾公開),特斯拉可能很難進入公開市場。

根據最近的一份分析報告,在過去的 年中,美國證監會 85 次要求特斯拉提供更多的信息。

相比之下,福特公司在同時期內沒有一次收到,這意味著特斯拉正在觸及很多邊界。

一旦公司接受正式調查,就會很難從公開市場籌集資金,因為調查細節必須公開,這通常會使債務價值受到影響。

所以,特斯拉的投資者更希望中國或其他地方的投資者能進入,從而維持公司的償代能力。

實際上,特斯拉的估值是福特的兩倍,福特去年的汽車銷量為 600 萬輛,利潤為 76 億美元,而特斯拉生產了 10 萬輛,卻虧損了 20 億美元

此外,福特還持有充裕的現金流達 120 億美元,而特斯拉未來 個月則面臨資金耗盡的風險。 

「在我整個職業生涯中,我從未見過如此荒謬的事情。」Thompson 

對特斯拉而言,目前只有兩條路,要麼突破生產瓶頸,要麼再融資,但恐怕兩者對特斯拉都非易事。

Source: BusinessInsider 華爾街見聞

Text By Fortune Insight

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