法國外貿銀行（Natixis）日前發表報告，提到香港經濟雖然看似已經捱過最艱難的日子，但其中一個揮之不去的隱憂是潛在的人口外流，以及其對人才流失和樓價造成的影響，尤其是人力資源及資金可能隨著移民潮離港。樓價一旦出現任何突然和劇烈變化都可能會對金融穩定和經濟增長帶來負面影響。
報告中提到，香港的常住人口曾經在2003年沙士期間下降，其後幾年有增長的趨勢，但2020年的總人口再次下滑，主要因為疫情下的入境限制導致訪客和流動居民減少。同時，資產仍然有外流的可能性，但資產流動的情況比較複雜。銀行存款雖按年增長，但速度有所放緩，另外，除了2020下半年IPO熱潮期間，2018年以來的淨證券投資出現大量外流。然而，自2020年下半年以來，外國直接投資和貸款的淨流入量均略有增加。至於樓市方面，目前可見本地的樓價和成交量已有所回升，難以對金融穩定造成即時風險。
報告指出，對於銀行體系而言，香港存在三大因素支持金融穩定。首先，按揭貸款風險一直容易受控，例如在過往幾次危機中的按揭貸款拖欠率均較低。其次，雖然香港貧富懸殊情況仍然嚴重，但更嚴格的宏觀審慎政策和較高的平均財富，令目前的家庭槓桿率依然比以往低。另外，香港銀行資本的充足率在世界上名列前茅，面對任何衝擊都有較大緩衝。
法貿行認為，從樓價及金融穩定層面而言，目前未有足夠跡象表明移民潮對本港經濟造成實際打擊。然而，至於房屋負擔能力和老齡化等其他結構性問題會否影響未來香港人口及資本外流，目前尚未有明確的答案。又表示，雖然經濟挑戰的負面影響或不會在短期內出現，但會改變長期的經濟前景，呼籲政府需要具備長遠眼光，制定更靈活及具建設性的政策，重拾及維持本地和全球的商業信心。
Source：路透社
Text by FORTUNE INSIGHT
