玩具反斗城 ( Toys “R” Us ) 可謂是大家的童年回憶,這家成立於1948年的美國跨國大型玩具連鎖店,在20世紀80年代和90年代的鼎盛時期,可謂是曾經世界最大的玩具王國。然而,絕艷易凋,這個玩具帝國在近期卻而臨倒閉危機,在本周宣布了其清算計劃。到底是什麼原因導致這個玩具王國由盛轉衰?
競爭泡沫
網絡泡沫的到來以及互聯網玩具公司 EToys 成為玩具反斗城崩潰的其中一個原因。為進軍互聯網策略市場,玩具反斗城在2000年與亞馬遜合作,它授予亞馬遜在其網站上出售玩具反斗城產品的獨家權利,玩具反斗城每年需支付約5000萬美元。然而,後來亞馬遜毀約,玩具反斗城起訴亞馬遜毀約。但是訴訟需時,並且玩具反斗城在互聯網市場方面變得更加落後。當訴訟結案時,亞馬遜支付了5100萬美元結束訴訟,但是玩具反斗城在互聯網市場方面落後已是無可避免。,而Walmart、Target 及 Kmart 開始跟隨玩具反斗城售賣玩具,更削減玩具價格吸引客戶。因此使玩具反斗城股價大跌。
私募股權投資者
玩具反斗城的競爭激烈,該公司交由三名投資者所管理:KKR、Bain和Vornado。他們在2005年共同為玩具反斗城支付了66億美元,這筆交易主要由債務融資。他們希望重振公司並將其公開化,用這些收益來償還債務。雖然它的所有者沒有分紅,但這筆債務成為玩具反斗城的負擔,償還它年復一年地的債務,每年不得不轉移其現金支付4億美元以償還超過50億美元的債務,龐大的償債損害了公司投資業務和未來的能力。此外,玩具反斗城的目標客戶轉向使用電腦、視頻遊戲和平板電腦等電子玩具,而非實體玩具。根據IBIS World,從2012年到2017年,玩具行業每年以3.1%的速度下降。
眾叛親離
玩具行業原來有一個被廣泛接受的原則:玩具製造商將無條件支持玩具反斗城。該行業卻需要它來保護價格,提供貨架空間,然而這個信條最終卻被違反。在2017年7月,玩具反斗城聘請重組顧問幫助解決將於2018年到期的4億美元債務。然而,貸款人被越來越多的龐大債務嚇倒了,再融資的機會渺茫,因此玩具反斗城及其顧問們開始製定預售後破產計劃,因此削弱的品牌名聲,做得玩具行業不能冒著它可能無法支付的風險。故此近40%的供應商拒絕運送沒有貨到付款的產品。因此在三週內,玩具反斗城宣佈破產。
資料來源:CNBC
Text by Fortune Insight