06/01/2023 12:56
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財經|中國據報擬放寬房企三條紅線考核 延長過渡期並放寬槓桿限制

《彭博》引述消息人士報導,中國金融監管部門計劃階段性放寬針對內地房地產企業的「三條紅線」(又稱「三道紅線」)考核,作為救助內地樓市的一系列行動之一。

據知情人士透露,北京當局通過放寬一些房企的負債上限來提高槓桿率,並將延長原定今年6月底到期的「三條紅線」試點過渡期至少6個月,這意味房企將有更多時間化解債務風險。

消息稱,監管部門還將階段性上調房企負債年度增速上限,其中對「三線四擋」中達到綠檔的企業,不再設年度負債增速上限,且綠檔企業拿地可以用銀行保函代替土地購買保證金。這些方案仍在審議中,相關舉措仍可能有所變化。人行沒有立即回應《彭博》查詢。

根據《彭博》的計算,截至去年6月底,超過30間公司能夠滿足「三條紅線」成為綠檔房企,其中包括萬科(02202)和龍湖(00960),但行內多數房企難以達標。

報導指出,雖然「三條紅線」的考核標準,在當前房地產行業持續深度調整之際,對多數房企而言實際已難以實現,但監管部門主動在時間及空間要求上予以寬限,仍然是一個重要訊號,進一步印證決策層對房地產行業態度的轉變,以及積極推動優質房企資產負債表改善計劃,緩釋開發商流動性壓力的決心。

所謂「三條紅線」,又稱「三線四檔」,是指2020年8月住建部、央行在對12間房企的約談中提出的三個監管要求,意圖遏制房企舉債擴張的金融風險,改變經濟脫實向虛的趨勢,包括:房企剔除預收款的資產負債率不得大於70%;淨負債率不得大於100%;現金短債比不得小於一倍。

根據「三條紅線」踩線的條數,監管當局把房企分成「紅、橙、黃、綠」四檔管理,「紅檔」企業的有息負債規模不得高於目前水準,「橙檔」企業的有息負債年增速不得超過5%,「黃檔」企業不能超過10%,「綠檔」企業不能超過15%。最嚴重的「紅檔」為三條全觸,禁止房企新增有息貸款。

「三條紅線」及緊隨其後的金融機構貸款集中度考核,對內地房企施加了嚴格的債務限制和現金流量目標,扼殺了槓桿率最高的開發商的流動性,再加上新冠疫情的衝擊,導致恒大(03333)、佳兆業(01638)和融創(01918)等一大批房企陸續陷入違約和建築停工,引發購房者斷供停貸風波,並導致全國銷售暴跌、造成大量爛尾樓。

消息刺激下,內房股急彈,碧桂園(02007)半日升5.6%報3.02元;龍湖半日揚3.7%,報28元;萬科半日走高2.6%報17.3元;中國海外發展(00688)半日升2.3%報22.45元。

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