有「股壇長毛」之稱的獨立股評人David Webb ，除公開股港「謎網」系列之外，亦常有對監管機構的政策提供分析及意見。在2019年，David Webb 接受《彭博》專訪，揭視自家多年投資組合及對港股的看法之外，更直指：
「除了賺錢之外，生活還有更多的東西。」（There is something more to life than just making money）
Photo from Internet
跑贏指數，回報可比巴菲特？
自1995年至2019年的23年間，David Webb 估計他從港股市場中每年平均的年度化投資收益超過20％，相比恆生指數多年的總回報率8.4％，David Webb已「跑贏指數」達一倍。
從2003年至2019年香港交易所開始公佈數據估算，他的財富最少從3000萬美元增加到2018年的1.7億美元。
而CMB國際證券有限公司策略師Daniel So、Accudo Capital Ltd.首席執行官Manuel Schlabbers 等市場資深人士都認同他聲稱的回報合情合理。
Photo from Bloomberg
David Webb 的投資策略
- 一次持有約35隻股票，平均持有五年以上
- 只有長倉，不做短倉
- 成為小公司的大股權，不怕擔任激進角色
「如果你要成為少數股東，最好是成為一個大股東。」（If you are going to be a minority shareholder, it’s better to be a big one）
- 不使用槓桿
- 尋找治理良好且被低估的企業
- 閱讀（幾乎所有）監管文件
- 避免大價股
- 拒絕管理外來資金
「這是一個很麻煩的事情。」
香港股市疏於監管？
Webb認為，本港對於企業管治較薄弱，而監管政策亦相對疏忽，（weak corporate governance and lax regulatory oversight）從中可以已經能「擊敗」香港股市。
國際普遍認為，香港反貪污排名較高，亦是營商便利的地區，可惜很多人看不見的是近年來一連串公司的醜聞，當中伴隨「瘋狂」的股票小盤波動。而現時恆指的市盈率低於10倍，是全球最低的水平之一。
Webb最近在香港大學演講，其中這樣形容：
「如果我是一名專業機械師，在一些沒有保養的二手車市場中，它們都會因為沒有保養而具有成為「次貨（lemons）」的風險，價格不得不大打折扣。」
而以大幅折讓價格購入優秀公司，足以讓他跑贏大市。
Photo from Internet
從倫敦巴克萊到香港交易所
David Webb他表示自己經常要在半山區的住宅辦公室工作到凌晨2點，主要都在研讀財務報表和其他公司披露。
1991年，Webb任職巴克萊銀行的銀行家，該年他被巴克萊從倫敦派往香港工作，他同時不斷推動港股變革。他說當時已向港交所及證監會發出超過1,000封信件，內容涉及公司披露失誤及交易規則等。
1998年，當年只有33歲的他斷然辭職，並開始管理Webb-site.com。這個集監管、企業發展和市場新聞的股票網誌及論壇，可謂其試圖清理港股的最重要一步。值得一提，該網站源用撥號時代的介面設計，無廣告置入地讓香港投資界閱讀，而Webb的孩子曾遊說更新介面，可惜無濟於事。
2003 – 2008年，他擔任香港證券交易所運營商的獨立董事，因此，董事會會議比往常延長了至少一個小時。
Photo from Webb-site.com
批評者的賞識
香港證券交易所運營商前任董事奧斯卡·黃（Oscar Wong）對他的評價是：
「他會探究（pry into）交易所的每一個方面。」
黃補充他一般都支持韋伯的立場。
「他提出了很多公共利益的話題。」
90年代港交所副董事長、現任國家資源證券有限公司董事長Choi Chen Po-sum表示：
「他往往過於迅速地忽視了香港本地經紀界的觀點。」
不過，批評者普遍都承認，Webb是一位異乎尋常的精明投資者。
Photo from Internet
「謎網」是尋找優秀公司的副產品
「我正在尋找優秀的公司，但當你這樣做時，你會發現很多垃圾，像「謎網」（Enigma Network）這樣的東西就出現了。」
因此，2017年5月，「謎網」這個名稱已經定下，其文章及後亦面世。他聲稱當中的股票交織在一個複雜的交叉持股網絡中，使其估值難以為繼。其中38隻股票股價突然暴跌，有些更跌超90％。
香港執法人員和證監會先後20次的搜查行動中，查獲4,000多件證據，逮捕至少3名有關公司的高管人員，正準備今年內提出指控。
在2018年10月，他再對華融資產管理等有關的公司進行研究，透露出該公司為不良貸款經理，其股價應聲下跌約10％。
在2018年11月，他基於港交所改變上市規則的提議，再發文突顯某些公司具停牌甚至除牌的風險，再引發達2.28億美元的拋售。
Webb懷疑港股市場快將改革，而當中將有巨大收益：股票估值更高，公眾公司更多，整個經濟體的企業資本成本更低，之後發現錯誤定價的股票會變得更加困難。
Photo from Internet
「非常好的投資者，卻未改善人類狀況」
Webb 期望能助股民避開這些「次貨」。
在前幾年，他在網站上寫下多於75家上市公司，認為它們將成為監管機構突襲的目標，廣受市場及投資者關注。因其文章及分析的警告，估計導致「勿持有的港股」名單中的企業股票損失價值約160億美元。
Webb重申，他以大半時間處理這些「名單」並沒有從中獲利。
「我不想達到生命的終點並說，『我是一個非常好的投資者，這很有趣，但我並沒有改善人類狀況。』」
Photo from Internet
Source：Bloomberg
