【轉趨保守?】美股仍然非常強勢,暫時未見任何逆轉訊號。

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美國疫情繼續困擾美股,上週五3大指數升跌不一,道指跌62點或0.23%,標指升0.28%,納指升0.28%。標指升穿3200後動力仍然不強,疫情擴散速度遠超市場預期,舊經濟股如銀行又未能接力,科技股升至樽頸位,帶動公佈業績的Netflix因預期第三季增長放緩,股價高位回落,市場也開始擔心科技股業績能否達標。經濟不景氣美國企業加大裁員規模,還好本週美國國會開始復會,會加快新一輪刺激經濟計劃商討,美國企業正等待這筆救命錢。美匯失守96,上週美元貨幣基金錄得870億美元的單週淨流出,Risk On令風險胃納增加,資金由銀行體系流向美股,其中近日美國散戶入市比例持續上升,相觀機構投資者開始轉趨保守,是否劣幣正在驅逐良幣?不過美股仍然非常強勢,暫時未見任何逆轉訊號。

中國第二季GDP增長達3.2%,好過預期的增長2.5%,首季因停工停市出現過6.8%的GDP收縮,埋單上半年GDP跌1.6%,IMF預期全年中國可錄得1%正增長,所以下半年反彈力度仍會加快。中國復原能力遠勝歐美,這也解釋了為何7月初中國股票會錄得60億美元的外資單週第二高淨流入,人民幣也開始走強。數據一出坊間也出現不少「作假」聲音,筆者反問,為何美國經濟如此差勁,多家企業破產,高盛卻在第二季出現歷史第2高收入?這又是代表高盛作假?為何經濟一直無起色,失業人數仍可每週不停縮減?大家心中明白,過去幾個月的經濟成果是由「放水」推出來,美國如此,為何中國不可?上半年中國社融創紀錄新高,這些都是公開數字,自3月開始中國M2增速回升至10.1%,此刻筆者已斷言中國經濟回復正增長,因為也開始「放水」。過去兩年貿易戰,內地不時傳出企業水緊,今年難關更大,反而少了「水緊」之音?為何?因為M2過去兩年是收緊了,今年回復高速增長,民間購買力度就增大,這些是大勢。若一味只從表面推算,不合心水就是作假要造淡,請問過去半年投資成績又是如何?

回說港股,恒指月初因外資流入一口氣反彈上26782,卻因超買而出現明顯回調,上週新興市場回落了2.1%,A股回吐5.6%,恒指回吐2.5%,剛好回至20天線,新興市場上週也錄得資金淨流出。技術上,恒指月初14天RSI升抵70的超買區便開始回落,上週四回調至中軸48有後抽,形成週五少許反彈,暫時現水平在20天線附近整固會有支持,關鍵是6月的頂部25200現時是變成支持還是成為阻力,前者則有反彈,後者便要下試24700的較大支持。從週線看,上週已是連續3週保持在50以上,算是中期轉勢訊號,只是本週仍能守住,中線是看反2覆再上搵高位。外圍方面,美股仍未轉勢,不過A股成交回落1.1萬億,散戶入市力度減退,3400點樓上形成大成交派發,短線回吐壓力較大。

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