【中國優勢】中國經濟結構有一定優勢,「慢牛」創造財富效應。

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疫情持續惡化,美國確診人數佔全球25%,受疫情打擊舊經濟股難有起色,道指跌361點或1.39%,標指跌0.56%,資金繼續追捧科技股,納指升0.53%收市。一如預期標指升至3200前會有較大阻力,需要一些時間消化,科技股續創新高,代表資金未離場,選股成為重要關鍵。7月首週申請失業金中數降至131萬,持續領取救濟人數維持在1800萬左右,跌勢放緩反映這1800萬人會長期失業,實體經濟復甦緩慢,美聯儲的QE救活了資產市場但救不了實體經濟,尤其是零售業。美國再有兩間服裝零售商申請破產,包括Ascena及Brooks Brothers,Brooks是知名的200年西裝老店也敵不過今次疫情。年初至今美國已有3604間企業申請破產,同比增加26%,但相信最嚴峻時刻尚未渡過,還記得3月時曾提及美國零售商手持現金大約可維持2個月嗎,到5月底第一批資金最弱的零售商會率先出局破產,結果6月美國破產企業達到609間,同比增長43%,預料未來兩個月是破產的高峰期,這也是上月美聯儲為何要急急腳加碼Main Street貸款計劃。零售業佔美國經濟高達70%,僱用了美國25%的就業人數,如何救企業保就業,就要看白宮及美聯儲如何出手,解圍方法也離不開再「放水」,這也是美股跟實體經濟背道而馳的原因。

港股3月在21000完成尋底後,反彈上22700至23700之間短時間運行,很快再推上23700至24700運行,經過3個月的收集消化後,月初再升穿6月初高位25300,一口氣補回3月留下來的下跌裂口26084,任務完成後,港股又面對超買問題,結果這幾天也靜下來好好整固。經過4至6月的收集期,要造淡嘅死晒,大戶也有足夠時間收夠平貨,這也解釋了為何7月會以大成交向上推升,暫時恒指升至26800受阻,留意看看恒指是否轉入25700至26800這個橫行區。美股開始出現兩極化,實際經濟復甦不了,舊經濟股前景一潭死水,but live must go on,企業要營運下去就得搞線上銷售,結果帶動起科技股。中國情況較好,暫時未出現大規模感染,中國經濟結構有一定優勢,動員能力很強,能否救起舊經濟實對後市起了很大作用,如果能救活過來,那低殘的舊經濟股便相當具吸引力,否則資金又會重新流入科技及醫療等板塊。A股連續4日成交破1.5萬億,阿爺想用這頭「慢牛」去創造財富效應拉動經濟,6月券商公佈了不俗業績,股價卻跟不上,是否急升後借好消息出貨?還是整固後再上,券商應該是最先救回來的實體舊經濟股份,市場是否buy有相當參考作用。阿里健康(241)舊股東配股套現,有人辭官歸故里,有人漏夜趕科場,有錢走不是問題,最重要是有更多新錢流入,不過資金都有分優劣,若是劣資不斷驅走優資,便需提高戒心,暫時形勢上看仍很健康。

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