【提高警覺】美股劣幣驅逐良幣，小心調整快將來臨。

美股繼上週四暴跌後，週五早段迎來反彈，道指高開低走，早段曾升過837點，其後沽盤隨湧現，中段一度輕微倒跌，尾市抽上升477點或1.9%收市，標指升1.31%，納指升1.02%。美股已有見頂訊號，今次回落便要考驗3000點支持，若是失守便需注意是否真的轉勢。疫情有機會出現第二波爆發，加上美國示威事件沒完沒了，均對美股不利。過去一個多月散戶成為美股最後推動力，然而這批散戶質素不高，近期美股有一特色，便是大戶棄散戶取，早前股神畢非特沽清航空股，但近日在散戶湧入下股價低位大幅反彈，更有人揶揄股神不及散戶，又例如Hertz申請破產後股價急跌，基金看淡低位清倉，但低位遇上散戶瘋狂追入，10日內令股價暴升10倍，惟公司財務未有改善，資金耗盡上週五急忙申請發行新股補充資金，美股出現如此劣幣驅逐良幣，上週已不斷提醒此刻股市風險偏高，需大幅提高警覺，小心調整快將來臨。市場開始Risk Off，美匯重上97.19，避險情緒升溫，油價從40美元回落至35.5美元，反映市場不相信經濟會出現V型反彈。

港股5月遇上政治風險一度急挫，在外圍股市創高位帶動下，恒指上週成功衝上25200關口，技術補回25140之下跌裂口。今次恒指能升破24700的4頂阻力相對有力，成交亦增至1300億元水平，反映有新資金入市推升，較可惜的是破位後入市資金未見增加，是為不足。恒指從3月低位21139見底反彈，6月升抵25303，累計升了4164點或19.69%，無論短期是否已見頂，從技術上看是出現超買回落，均需要一次較深度調整。中概股的回歸帶來一次小高潮，也吸引了國際熱錢流入港元追貨，這些場景令市場情緒變得樂觀，資金亦由過往審慎的只購買優質板塊股，轉為積極追入落後股份，甚至轉戰至細價股，反映資金質素變差，劣幣正在驅逐良幣，故上週建議宜守不宜攻。今轉趁大市進行回調，建議大家可多留意板塊的新聞，從而評估其營運前景，為下次升市作好準備。據最新手遊數據顯示，5月份內地手遊環比增長11.9%，在疫情下算是增長較快的行業，其中「王者榮耀」仍保持在銷售榜的第一位，這也解釋了為何騰訊（700）股價在升破420元後仍有很大支持。