【反道而行】市場錢太多,市場越悲觀美股越上升。

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擔心歐美過早重啟復市,歐洲股市下挫,拖累美股低開,3大指數中段一度回升,道指最後跌109點或0.45%收市,標指升0.02%,納指升0.78%。德國解封後再出現地區爆發,疫情繼續困擾市場情緒,除了高盛外,再有大行唱淡美股前景,預期美股在未來3個月會下跌20%。美國財政部再多開啟一項4540億美元的援助計劃,是3月以來的第4個貸款計劃,主要直接向美國企業提供貸款,也是早前國會通過2.2萬億美元抗疫計劃部份之一。隨著經濟走下坡,有調查指有21%的美國民眾擔心未來12個月內會失去工作,較3月時增加2.4%,有47%人認為失業3個月後難以尋找到新工作,數字較上月再跌6.1%,25%的人預期經濟狀況會持續惡化。市場越悲觀,美股越反道而行上升,原因就是市場上錢太多。

內地公佈4月社融達3.09萬億元,較去年多出1.42萬億元,新增貸款達1.7萬億元,所有數字均遠好過市場預期,其中M2增速加快至11.1%,是連續兩個月達雙位數,反映中央已開啟了極度寬鬆的貨幣政策,市場錢已足夠,問題是如何刺激起需求?4月份一向是貸款的低迷月份,但4月財政部卻突然追加了1萬億地方專項債,從實際經濟數字也能看出實體經濟的確受惠,挖掘機是大型工程必需器材,過去兩個月其總銷量分別達到4.94萬台及4.54萬台,同比增加11%及60%,3月份已率先創出單月銷售新高,就連傳統例淡的4月也出錄得歷史次高,可見內地不少基建已在上馬。過去兩個月一直均看好一眾基建工程設備股,如中聯重科(1157)及中國龍工(3339),上週提及的中國重氣(3808)及濰柴動力(2338)更率先出現了突破。阿爺要谷基建,除了工程設備股可留意外,水泥需求也正在急速上升,近日水泥企業發貨率已達100%,水泥價格正步入小型爆發中,早前建議的水泥股均見升破近期橫行區,短線應有一段升浪,持貨者可把握高位減磅食糊,估計可炒至下週四兩會正式開會,屆時再留意會否有更多政策出台。大市方面,騰訊(700)明日業績放榜,股價創一年新高並帶領恒指上衝24766,也剛好升抵60天線關口,也是大阻力所在。過去5週恒指仍在23700至24700之間運行,久久未能突破,預料60天線一下不能成功突破,回試則要留意24120 能否守住,若守得住待消化後仍有機會升穿24700再上試25200這個終極阻力。

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