【油組會議】沙地俄羅斯贊成減產,關鍵在美國。

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美國非農數字減少70萬份,失業率由3.5%升至4.4%,為上週五美股帶來壓力,道指下跌360點或1.69%,標指跌1.51%,納指跌1.53%。美股進入橫行整固局面,標指仍然穩守於2420支持之上,走勢上並不算太差,而阻力位下降至2530,由於波幅越來越窄,估計今週爆邊機會甚高。美國已進入停擺階段,所以未來經濟數字只會越來越嚇人,但市場早已消化,現時只關心何時可以取消封城。Oxford Economics 估計若疫情未受控,5月底前美國將消失2790萬份工作,失業率會上升至16%。現時美國已有34%的僱員以work from home應付工作,今次衰退跟2008年時很不同,當時高薪一族飽受影響,而今次則以低收入人士影響較大,尤其是零售業,第3輪救市資金陸續流入市場,民主黨亦正著手籌備第四輪援助計劃,據悉金額亦會超過1萬億美元,估計有助美股回穩。美聯儲注入高度流動性,但市場經濟活動停頓,資金流轉率(Money Velocity)由9.0降至1.1,資金囤積在銀行體系當中,未有流入實體經濟,估計美聯儲仍會增加流動性去迫刺激令市場借貸需求,根據2008年經驗,當美國陷入衰退之際,若新興市場提早走出谷底,在較可觀回報下,資金將會大舉流入新興市場追求回報,且看今次又是否如此。油組推遲至週四舉行電話會議,侵侵今早放話指若油價仍保持現低位水平,將加徵可觀關稅,消息指沙地跟俄羅斯均贊成減產,關鍵在於美國會否加入減產行列。


中國一如預定向降準1%,並下調超額存款準備金率,後者導向息口下降意義大於實質,但說明息口大方向是趨降。反而值得留意,住建部鼓勵內房積極參與舊小區改造,似乎有意放寬一下樓市,始終經濟下行,內地樓市穩定性是相當重要。今日A股休市,港股走勢跟美股差不多,經過兩週橫行後,下方守住22700回升,上升阻力約在23350,預料今週將會出現突破。經過低位反彈逾3000點後,港股開始有少少超買,加上成交縮減,都是典型整固市況,理論上向上值搏空間減低,但客觀還是跟美股走向為主。若然出現突破,上方仍以25200為第一阻力區,再往上便是26100。至於下方,由於港股已跌至價值區,向下沽空風險較高,若然真是向下,估計跌至22000已有不俗支持。

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