【適量減磅】內地流動性強，A股突顯抗跌力。

過去一週申請失業救濟金人數達到破記錄的664萬，道指早段跌過200點，及後在油股帶動下慢慢回升，最後升469點或2.24%收市，標指升2.28%，納指升1.72%。標指連日守住了2420這個重要支持而回升，短線能否升破2600成為關鍵，相信下週不會再在此區域磨，或有新行情出現。雖然美聯儲作出很大努力改善環球美元流動性，但3個月LIBOR斥息仍高企於1.43厘不下，環球美元荒仍未解決，對股市來仍是一個炸彈，美匯回升至100水平，資金流入銀行體系，在資金流轉（Money Velocity）急降下，印再多錢對經濟幫助也會不大。過去兩週申請失業救濟人數接近1000萬，在全美停擺下，數字只會越來越嚇人，但這些早已被市場消化，所以美股反應也不大，後市關鍵在於疫情何時退卻。會否出現破產潮是重要指標，現今美國企業手持現金大約能維持2.8個月，其中零售業是受現金流衝擊較大的行業，只能維持1.8個月，今次美國政府提供了8500億美元救助美國企業，美國企業現金水平提升至4.1個月，而零售業則是2.5個月，但為了增加生存機會，零售業開始炒人，以裁減30%員工計，估計可多撐半個月至3個月，以3月初為疫情爆發點計，估計5月底零售業將花光所有現金，會否倒閉便要看有沒有新一輪政府救助，或銀行借貸，估計若4月過後疫情仍未有轉機，其他企業也會加入裁員行列，失業率會大幅上升，7月底其他企業也會出現現金缺乏問題，因此白宮才急速地商議第4輪救助方案，所以4月底前疫情數字能否緩下來，人流能否恢復，便是美股去向的分水嶺。

開始有美國頁岩氣油商出現倒閉，此刻輪到侵侵出手，過去一個月油價暴跌，主要是沙地不滿只有自己減產托價，但其他油商卻增產賺錢，最終來一個攬炒劈價賣油。最新消息指沙地為首的OPEC正準備開會，甚至會有其他產油國家加入，估計美國會加入減產行列去平息紛爭，一旦達成共識，油價重回35美元機會很高，值得看好。

內地流動性很強，加上過去兩年有充份調整，A股突顯今次環球跌市的抗跌力，3大指數上升1.69%至2.8%不等，成交維持在6000億元，外資開始恢復淨流入，北向資金淨流入60億元。至於港股仍受制於20天線的23400，下方支持仍是22700，由於兩者越來越窄，估計下週會出新方向。經過一週反彈後，港股開始有超買問題，多項技術指標有回落之勢，加上成交縮減，都是轉弱訊號，若未來幾日不能上攻，便要小心往下走。現水平入市值搏率不高，早前低位買貨搏反彈也應作適量減磅，22064曾留下一個上升裂口，小心未來兩週或要先補回後才會再度回升。