【兩黨角力】美兩黨政治SHOW,資金美元流向其他地區。

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美國1.8萬億救市方案仍未過關,道指曾跌過900點,尾市跌幅收窄至582點或3.04%,標指跌2.93%,納指跌0.27%。美股無限跌,主要是市場積壓大量斥倉盤,情況有如2001年的長期資本一樣,不過今次是無數間長期資本齊齊爆煲,過往銀行是債市的主要買家,但經過2008年後銀行入市買債被大量監管,缺少了資本雄厚的銀行做最後接盤俠,一旦市況逆轉,對沖基金想沽售手上高息債,隨時遇上沒有足夠對手,壞資產減不成,便要沽其他優質資產套現補倉,火勢漫延至其他優質資產也呈急跌狀況,早前十年債息升至1.2厘便是恐慌性拋售的佐證。今次美聯儲以無限QE作入市工具,除了正常買國債及MBS放水外,更會繞過銀行直接買入公司舊債及或發行新債,目的是提高美國企業資金週轉壓力,也是說美聯儲已有最後貸款人角色,轉化為投資者角色,及後更可能發展至直接購股去支持股價。面對現時困局,直接了當買債買股相對整個經濟meltdown後才能救市,成本上划算得多。除了美聯儲入市買嘢外,白宮正草擬一項1.8萬億美元的救助方案,受疫情打擊,美國市民不能返工,手停口停的確需要緊急緩助,但今年大選之年,任何派錢都有政治考量,餘下來便是兩黨在國會中的政治角力,但相信在危急中最終也能達成協議,只是短暫兩黨議員需花點時間去做一下政治show。美國無限QE,加上救助方案支出,已可預期美國國債將由23萬億美元急速上升,下一波迎來是資金太多去追逐優質資產,資產升值潮is coming,美元將走弱,資金會由美元流向其他更穩定地區,當風險受控後小心美匯倒水式下跌。


過去一直指出A股成交下降將不利後市,週一隨著外圍下挫,3大指數下挫3.1%至4.6%不等,成交也跌至只有6874億元,外資繼續走資,北向資金再流走72億元。2月A股的連升,主要由大媽搶購理財產品的資金所帶動,3月內地理財產品銷情已沒有2月時那麼火紅,有9隻基金因認購不足需要廷長IPO,就連一向熱賣的科技基金也有如此情況,就以新發基金規模計,3月至較2月份大幅減少了1436億份,缺少了大媽這條水,A股短線難免受壓,留意跌停股份增至136隻,A股開始派發中。


形態上,港股在21350水平有少許支持回穩,美股續跌對港股構成壓力,但再往下港股沽空風險非常高,現水平開始有長線資金吸納,形成對抗力,後市還要看美股何時回穩。但留意港股中仍有不少所謂強勢股,跌市下無所謂強勢股,只有先跌與後跌,最終甚至會出現沽高價股換馬至低價優質股,總之價低就是皇道,所以高PE、高沽值股份才是高危一族。就如上星期所言,跌至21350,不妨以優質藍籌作長線入市,在經濟不明朗下,盈利增長已不是資金首個考量,實際價值price to book value才是入市準則,當然兩者俱備便是最佳入市選擇。

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#圖太郎 #ChiefStock #拆解收市

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