【連番熔斷】全球均以現金為王,一切源自信心問題。

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環球仍然出現信心危機,美股出現第4次溶斷,道指曾跌過2300點,尾市跌幅收窄,最後跌1338點或6.3%收市,標指跌5.2%,納指跌4.7%。美股連番溶斷已嚇怕市場,據悉基金現金水平已由年初的4%提升至5.1%,逼近2008年高峰的5.5%,基金贖回壓力大增引發斥倉潮,各類投資價位急跌又影響入市意欲,形成惡性循環,資產價格以雪球式向下跌,讓投資市場信心完全崩潰。金價由1700美元回落並跌穿1500美元,所謂避險作用已失效,美息降至零息之際,10年美債息反向衝上1.2厘,說明債市也出現拋售潮,美匯直衝上101,全球均以Cash is king,盲搶美元下,就連美元3個月期LIBOR一日內亦由0.89%抽升至1.05%,拆息上升又引發亞太區高息債出現拋售,一切源自信心問題。歐洲也是今次事件風眼,歐央行今早宣佈推出7500億歐元的新QE計劃,今次除了會買入各國政府債卷外,更包括公私營的證券在內,換句話說當歐洲航空公司股價過低,歐央行可直接入市掃貨,這情況如同98年港府入市對抗大鱷。當然7500億歐並不是太多錢,但不要忘記市場上其實CASH有很多,只是沒有人領軍下,淡友如橋水等在不停沽空恐嚇,如果慢慢讓市場信心恢復過來,波動性收窄,CASH就會釋放出來低位買貨,這股購買力不可少觀。


A股陸續公佈去年業績,暫時不少企業增長不俗,但疫情影響今年增長便不太樂觀,雖然A股回落幅度少,反顯得值搏率不足,場內資金開始減少,A股也小心出現高位回落,難得有高位,外資連續兩星期出現走資潮,北向資金再淨流出64億元。內地陸續公佈2月數據,內銷基本上是死寂一片,隨著內地復市復工,預料4月數字可慢慢回升,工廠復工暫時也沒有用,還要看外國訂單如何,一時三刻也不會太理想。以中國經驗,一個多月控制了疫情,約兩個多月時間才有機會回復正常,看來歐美至少還一個月時間才能控制好疫情。


港股本身沒有多大主導性,還是跟隨美股走,美股一日未回穩,港股仍是尋底格局,以多年來港股調整幅度計算,今次浪底約在21350,當然恐慌沒完沒了,也大有可能直落20000,但個別優質股跌至1倍PB以下就俱備一定值搏率,疫情雖可怕但人終歸都要出門,也不可能長年累月全球自我家中隔離,也不會出現90%企業倒閉情況,一些大藍籌如恒生(11)、中銀香港(2388),甚至一些公路收息股如寧滬高速(177),也值得部署長線入市,。這些股份既有息收也有一定基本面,營收今年可能回落,但不會長年累月沒有起色,經濟有短暫上落,但也不是世界末日,以長線心態入倉底便不會心太慌。

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#圖太郎 #ChiefStock #拆解收市

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