【疫情持續】美聯儲減息半厘無助化解市場恐慌，美股高位倒跌。

【3月4日】疫情無法控制，美股出現超大波動，道指低開351點後，美聯儲突然減息半厘，美股3大指數調頭回升，道指最多升過381點，但高位維持不到15分鐘便再次倒跌，美聯儲主席鮑威爾出來解話亦無助化解市場恐慌，最終道指大跌785點或2.94%收市，標指跌2.81%，納指跌2.99%。本以為拖至月中議息，美股可以反彈一陣子緩一緩，怎料噚晚便突然減息，雖說是預期中的半厘，但美股反應是先彈很插，標指噚晚最高見過3136，接近噚日計算的反彈目標3173，納指最高9070，剛好到了目標的9051便回頭，今轉市場無論低位支持及高位阻力均以納指為優先。噚日提到首輪減息半厘已是不爭事實，接下來關鍵在於第二輪減息如何處理，隨著減息後十年債息跌至0.92厘看，市場最新要求是4月前基本上必需再減0.25厘，而高盛則估計要減0.5厘才能平復市場。美國70% GDP來自零售內需，假若出現疫情大爆發，市民大多不願出街消費，的確對經濟帶來沉重打擊，影響遠遠大於貿易戰。2月初中國發生疫情，資金一窩峰流入美元，美匯升至99.86，大有破百之勢，惟過去一週當疫情轉戰至歐美，美國不再安全，資金流出美元，美匯噚晚一度跌穿97，這點也是加速了美股弱勢，若美匯進一步下挫，美股仍有排受。

還記得2018年9月美國首次出現inverted yield curve嗎？當時已指出美國將步入衰退，但股市距離見頂會有一個過程，可能是12個月至24個月之後的事，期內美股甚至會出現牛3並創新高，並呼籲應好好把握該輪美股牛市，見頂後才會出現真正的大跌市，17個月過後，今年2月初美股以牛3味道創出新高，盈利明明跟不上但股價不斷創新高，市場正等待一個藥引去引爆，在時間上，小心這個疫情可能便是那個藥引。
外圍回穩，人民幣重返7算之上，A股立即反彈，兩市成交再增至1.17萬億元，外資連續第二日淨買入，不過金額縮至28億元。為了救市，今年單單首兩個月便發行了1.22萬億元的地方債，較去年同期大增76%，其中專項債券便達0.95萬億元，是去年同期的1.9倍，這些地方債主要是投資基建項目，如何大興土木救經濟也是今年的投資主題，這也是去年9月建議長揸水泥股的原因。

噚日提出了港股值搏率不足的問題，噚晚美國減息，美股急彈，夜期最高點也只是26611，但已非常接近估計的反彈目標26800，結果美股由升轉跌，夜期也跌回至26000這個重要關口邊緣。這次跌市主戰場是美股，美股市場大易搵食，加上內地狂放水，又有北水撐港股，港股今次跌市波幅相對美股更平穩，也說明較少對沖基金來港搵食。仍是建議經濟不明朗，不應持太多股票，只宜小注炒吓波幅當賺零用錢，現時最困難處在於美股每日如此大波幅，即使夜期上落也是以數百點算數，急升急回沒有既定方向，無論好淡都易震死，所以入市只能靠技巧去取勝。