09/03/2022 22:55
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財經|惠譽:阿里增長放緩 但評級空間仍充裕

評級機構惠譽表示,因應零售銷售放緩、新冠疫情反彈疊加競爭加劇,短期內將繼續令阿里巴巴(09988) 的盈利能力和現金生成能力承壓,但該公司的信用狀況將保持穩定。

惠譽預期,中國宏觀經濟層面的挑戰以及日趨激烈的市場競爭,將使阿里巴巴的營收增速,在截至2022年3月的財年降至約19%,並在2023財年進一步降至低雙位數。阿里巴巴2021財年的營收增速為41%。

受中國嚴格清零政策,以及房地產市場疲弱導致消費者情緒低迷,加上內地去年對科企等行業監管力度上升,教育、互聯網和房地產相關板塊的失業率已有所攀升。惠譽預計,2022年上半年中國零售市場增長將延續2021年末以來的疲軟態勢。不過,在政府激勵措施下,中國零售市場或於2022年下半年復甦。在此之前,阿里巴巴短期內的盈利能力仍將承壓。

惠譽認為,阿里巴巴在中國電商和雲服務領域享有市場領先地位,公司採用保守的資本結構,流動性充裕,這些因素對其信用狀況形成支持。在惠譽授評中資互聯網發行人中,阿里仍為評級空間最充裕的企業。

整體而言,惠譽預計,2022財年阿里巴巴的營運EBIT將按年下滑15%,主要原因在於增長型業務投資規模擴大、用戶增長方面的支出走高以及對商戶的支持增加。預計阿里巴巴的營運EBIT將於2023財年恢復增長,儘管可能為個位數增速。

阿里巴巴美股(BABA)現報99.33元,升1.85%

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