【新舊經濟】內地經濟開始回升,低殘舊經濟股更值搏。

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市場未有重大消息,美股仍處於新舊經濟交接狀態,道指跌86點或0.31%,標指升0.27%,納指升1%。早前指美股升至阻力前,開始進入升3退2模式,入市資金未有顯注增加,新舊經濟股轉流接力,標指在慢升情況下,也開始逼近歷史高位3393,且看今晚能否再創出新高,這對美股來說意義很重大,最新上方阻力已推升至3425。

今年美國無論是國債還是企業債,均創出驚人的拍賣量,國債自有美聯儲自己買入,3 月企業債一度成為最危險市場,但現時卻成為吸金能手,年初至今一共吸納了1.34萬億美元資金,本來市場還擔心如此瘋狂的吸金量,會否影響國債拍賣,還好市場承接力十足,只要美聯儲的無限QE仍在大廳,基本上是美聯儲完勝。

不過如此印鈔,就難為了美匯應聲回落,噚晚再次跌穿93水平,估計要下試92的短線支持。十年債息再跌破0.7厘,債市息口回報如此低,資金逃離美元外出尋找投資機會,金價爆上2000美元,Bitcoin創一年新高,連帶油價也試衝43美元。

上週公佈7月M2增長降至10.7%,較預期為低,市場擔心人行開始收緊銀根,股市出現多天回吐,不過週一人行展開7000億MLF操作,再加500億7天逆回購操作,為市場補回流動性,估計是為了應付接下來的天量地方債發行量。人行再度放水,市場立即出現變化,國債上升息率下跌,A股大幅上升。上證又重上3400點,再次挑戰3500這個2015年救市鐵底頂的心理關口。這個關口位5年來難以升破,假若今次升破,相信有助回復內資信心,A股要再上一層樓絶非難事。外資為主的北向資金繼7月開始以淨流出為主後,近日已見流出速度大為減慢,噚日更出現單日淨流入79億元,外資開始改變看法?


8月初開始,筆者多次強調資金開始出現變化,科網股由於炒得太高,當步入業績期便要小心高位頂唔順,要知港股的所謂科技股,除了幾隻大嘢外,大多質素不佳,較難以業績去取悅資金,這也是為何當臨近業績前,大部份科網股都呈回吐趨勢。

反觀內地經濟開始回升,低殘的舊經濟股有更佳值搏率,例如上週筆者叫各位開始儲入建築股如中鐵(390)、中鐵建(1186),等業績出台,至今由從低位也回升逾7%。舊經濟股好處是股價夠低殘,其唔好之處是盈利太容易計數,幻想空間較細,所以升幅也是有限。假若股價在業績前仍處於低位,還有一定的值搏空間,若是預先被炒高,要高追便要思考之後是否再有後繼資金追入,因為暫時仍未能看透這些抄底資金是持續性還是短炒為主。


維達(3331)早前公佈業績表現出色,當中原材料價格下降令其毛利率提升10%是業績理想原因之一。同業的恒安(1044)明日將公佈業績,預料其收入應不受疫情影響,假若毛利率有所提升,估計盈利或有驚喜,近日市場多鐘情內需股,若今日績前股價有異動,多小注搏一搏其業績,或許有多少收獲。

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#圖太郎

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