美國7月零售數字低過預期，美股3大指數呈個別發展，道指升34點或0.12%，標指跌0.02%，納指跌0.21%。國會開始8月休會，要待9月7日才重返會議廳，新一輪救市措施仍未有進展，不過兩黨至休會期間仍有非正式討論，一旦有結果會立即投票，所以美股可以繼續炒上。救市計劃是近期對美股最重要消息，究竟金額是多少關係甚大，也對實體經濟構成不程度影響。從過往經驗，每當危當殺至，股市大瀉至不可收拾地步，兩黨才會團結一致，若美股回升至高位，尤其是距離大選不足3個多月時間，兩黨又會將政治凌駕一切。
國際資金流方面，美匯回落至93，金價仍在1900美元至2000美元之間上落。環球資金見小量流向新興市場，惟資金以減持股票增加債券投資為主，中國資金流入大致是靠穩偏向小額淨流出，離岸人民幣（CHN）在升破7算後陸續走強，始乎資金開始看好亞洲區的復甦能力，正小量流過來。
港股踏入7月出現明顯調整期，個股在過去四個月累計升幅甚大，8月業績期殺到，業績是否達標誰也說不準，難免有資金先行食糊。上週三騰訊（700）公佈non GAAP增長28%，算是一份不俗成績表，但股價仍沒去再推上去，相信跟股價由3月低位325反彈至531的升幅達63%有關，正所謂buy on rumor sell in fact。相反一個唔好彩，買入了華虹（1347）等業績，股價大幅炒上後卻遇上盈利大倒退，就很難說服資金繼續流入。
形態上，恒指已於24200成功找到今次調整浪底部，恒指重返25200的近期阻力頂部，後市便要看能否升破，升破便向25600阻力進發，否則又是24500至25200的上落市況。過去兩週不少人擔心中美惡化，引發恒指弱於外圍，從指數的絶對值上作比較，美股3大指數已位於歷史高位附近，A股更是成功升破過去兩年在貿易戰的橫行區間，相反恒指在貿易戰時低位是24900，上週一竟然要再見24200，在絶對數值跟外圍比較顯得完全不合理。港股內大部份股份來自大陸，本地股佔比少之有少，若說恒指不太跟A股走勢也較難說得通。企業開始出現盈利增長動力，從經濟面的確沒有太大向下空間，淡友想造淡就只能靠「快打仗、快制裁」等出口術靠嚇，但這種只能呈一時之威很難長久，最終是苦了一班跟隨追沽的散戶而已。
隨著北水影響力越來越大，港股炒法也出現變化，4月初入市資金已炒業績為主導，你選中增長股便有明天，但6月過後內地資金話語權更大，炒法更似A股，內地資金多喜歡炒國策，甚麼軍工概念、「中國芯」概念，一日可升兩、三成，有升幅自然容易吸引散戶，但這類股份炒高後，又適逢業績將至，在欠缺業績支持下，資金來得快退得亦快。現時市場太多暴升暴跌股，業績股急升過後又在高位唞氣，大大增加了選股難度，相信要到9月才能打開新局面。
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