【業績達標】港股踏入7月出現明顯調整期,8月業績期資金先行食糊。

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美國7月零售數字低過預期,美股3大指數呈個別發展,道指升34點或0.12%,標指跌0.02%,納指跌0.21%。國會開始8月休會,要待9月7日才重返會議廳,新一輪救市措施仍未有進展,不過兩黨至休會期間仍有非正式討論,一旦有結果會立即投票,所以美股可以繼續炒上。救市計劃是近期對美股最重要消息,究竟金額是多少關係甚大,也對實體經濟構成不程度影響。從過往經驗,每當危當殺至,股市大瀉至不可收拾地步,兩黨才會團結一致,若美股回升至高位,尤其是距離大選不足3個多月時間,兩黨又會將政治凌駕一切。
國際資金流方面,美匯回落至93,金價仍在1900美元至2000美元之間上落。環球資金見小量流向新興市場,惟資金以減持股票增加債券投資為主,中國資金流入大致是靠穩偏向小額淨流出,離岸人民幣(CHN)在升破7算後陸續走強,始乎資金開始看好亞洲區的復甦能力,正小量流過來。
港股踏入7月出現明顯調整期,個股在過去四個月累計升幅甚大,8月業績期殺到,業績是否達標誰也說不準,難免有資金先行食糊。上週三騰訊(700)公佈non GAAP增長28%,算是一份不俗成績表,但股價仍沒去再推上去,相信跟股價由3月低位325反彈至531的升幅達63%有關,正所謂buy on rumor sell in fact。相反一個唔好彩,買入了華虹(1347)等業績,股價大幅炒上後卻遇上盈利大倒退,就很難說服資金繼續流入。
形態上,恒指已於24200成功找到今次調整浪底部,恒指重返25200的近期阻力頂部,後市便要看能否升破,升破便向25600阻力進發,否則又是24500至25200的上落市況。過去兩週不少人擔心中美惡化,引發恒指弱於外圍,從指數的絶對值上作比較,美股3大指數已位於歷史高位附近,A股更是成功升破過去兩年在貿易戰的橫行區間,相反恒指在貿易戰時低位是24900,上週一竟然要再見24200,在絶對數值跟外圍比較顯得完全不合理。港股內大部份股份來自大陸,本地股佔比少之有少,若說恒指不太跟A股走勢也較難說得通。企業開始出現盈利增長動力,從經濟面的確沒有太大向下空間,淡友想造淡就只能靠「快打仗、快制裁」等出口術靠嚇,但這種只能呈一時之威很難長久,最終是苦了一班跟隨追沽的散戶而已。
隨著北水影響力越來越大,港股炒法也出現變化,4月初入市資金已炒業績為主導,你選中增長股便有明天,但6月過後內地資金話語權更大,炒法更似A股,內地資金多喜歡炒國策,甚麼軍工概念、「中國芯」概念,一日可升兩、三成,有升幅自然容易吸引散戶,但這類股份炒高後,又適逢業績將至,在欠缺業績支持下,資金來得快退得亦快。現時市場太多暴升暴跌股,業績股急升過後又在高位唞氣,大大增加了選股難度,相信要到9月才能打開新局面。

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#圖太郎

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