【資金流變化】資金4個月首次淨流出,醒目資金開始獲利?

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上週五美國獨立日假期休市一天,外圍股市變化不大。納指續創新高,標指回升至3130,繼續向3200阻力進發。美國新增感染個案仍保持高位,還好死亡人數未見跟隨上升,代表疫情仍可控。近期美國經濟數字較預期出色,6月非農新增職位或失業率均大幅好過預期,ISM製造業PMI更重返擴張期的52.6%,反映在各國聯合放水後,投資信心已從谷底回升,雖然一下子經濟未能回復至疫情前水平,起碼不會繼續惡化下去。經濟回穩,資金四出尋找出路,3月份高息債因驚企業爆煲出現過窒息,及後美聯儲的高調介入,有醒目資金率先抄底,經過3個月蜜運上升期後,前週見美聯儲加碼買債至7500億美元,惟資金出現4個月以來首次淨流出,是否醒目資金開始獲利?這些資金流變化是重要市場訊息,值得密切關注。

投資市場講求資金先行,3月在外圍需求下降,內地工廠訂單回落情況下,內地M2增速靜俏俏回升至10.1,當時已預告這是阿爺開始再放水的重要啟示,但市場不少人不明就裡,只認為是經濟唔掂要靠放水救市,反而走去沽空,結果下場自然後悲慘。然而市場錢多了,實體經濟又未回復,最終錢流向投資市場,形成經濟唔好反而資產價格上升,這也是A股在過去3個月一直跑贏環球股市的主。上週筆者指7月內地有機會降準,留心資金會偷步炒上,結果港股便出現連續兩日大成交急升,今次入市資金以追入舊經濟股為主,內銀、內險及內房全數炒起,估計這段炒風可持續至月中,今明兩日需留意入市資金流入速度變化。經濟是有一定的週期性,降準初期是因為經濟開始下滑,降準可看成是救市,往後經濟可看淡一些,當下行經濟行至尾聲,最後的一兩次「降準」便是經濟回升牛市起步之訊號,若然不明就裡,又是一句「阿爺救市唔睇好」,就很容易錯失牛市入市良機,還記得去年10月開始,筆者已說後市要開始看好,逢低就吸納嗎?


回說港股,恒指突破24800後,短期首要是守住24800不容有失,穩守後估計先在24800至25800游走,200天線現時回落至25865,相信此水平有一定阻力,上方26084仍留意一個下跌裂口未補回,過往大市多次上衝,都因成交未成氣候,較難補回裂口,上週四、五成交已回升至1700億元,動能上大大提升,加上今次連舊經濟股也全面發力,升市更具說服力。不過14天RSI已升至62,若再上衝25800甚至補回26084裂口,估計技術又會出現超買,屆時便需小心補回裂口後會先行出現回吐整固。

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