【防範於未然】非常時期要非常手段，未出事便出手去救。

雖然美國疫情再度惡化，但無阻投資者入市情緒，道指週二升217點或0.85%，週三卻回吐78點或0.3%，標指及納指連續兩日上升，前者升1.54%及0.5%，後者升1.87%及0.95%。標指穩守住3000又再回升，重上3100之上，在第二波疫情下暫時3200仍有較大阻力。美聯儲公佈了6月會議紀要，其中對激進貨幣政策Yield Curve Control（YCC）有過討論，反映委員對實體經濟是非常擔憂，甚至考慮在非常時期要非常手段，要知YCC是有可能大幅刺激通脹出現。6月中美聯儲宣佈加碼7500億美元購買公司債，便是新一輪的放水行動的佐證。過去3個月美聯儲買國債速度雖確大幅下降，由3月高峰期的每天買入750億美元國債，至今降至每天40億美元，但此金額仍是遠高於過去的每次QE，暫時仍未看到會放慢下來。今次會議中討論YCC，明顯是為出現第二波大規模爆發而作好準備，美聯儲新策略是防範於未然，未出事便會出手先放水去救，不會待事情惡化再出招。實體經濟的確未見好轉，蘋果再關店達77間，比重上升至28%，美股則繼續徘徊在「錢過多」及「經濟差」兩者之間上落橫行。

早前美匯曾下試96並出現Risk On，筆者便說要留意資金是否再次東來，從剛出爐的6月資金流數據可看出，6月流入新興市場金額達321億美元，遠高於5月份的35億美元，其中流入亞洲區有171億美元，南美地區也有73億美元，中國股市吸資61億美元，反映資金仍是偏向看好中國。數據最實際，早前一些走資學說、政府托市已是不攻自破，這也是過去一直叫大家不要過份看淡的原因，投資買的是前景，想看通前景就要從細微處入手去評估，而非憑空猜想，過去兩個月若是一意孤行不斷造淡，資產急升一來一回在投資回報上便相差很遠了，人總是埋怨自己在投資路上較別人跑得慢，在投資前卻沒有做足功課。

回說港股，標指守住3000點又回升，恒指則守住50天線回升，但24500至24700相信仍有較大阻力，暫時難以突破，反觀資金又流入強勢股身上，看來仍是炒股不炒市。醫藥股仍是最值得投資板塊，維亞生物（1873）一如預期破頂再上，暫時以10元作第一站目標。平安好醫生（1833）突破後被TVB祝福連回了兩日，今日必需回升，否則要小心今次是一次假突破。第3批國家帶量採購啟動在即，過往醫藥股此刻會出現大生又大死，操作上便應小心一些。7月內地流動性資金缺口將達到2萬億，主要集中在中下旬，估計月中有降準可能，未來兩週多留意降準預期的消息，內銀、內房都是可炒的板塊，不過降準期已達尾聲，影響力度會越來越小，也不應過份憧憬。