【環球零息】港股失守10天20天線，市場擔心再爆貿易戰。

美股先低後回升，道指早段跌過362點，其後慢慢回穩，最終升26點或0.11%，標指升0.42%，納指升1.23%。噚日朝早提到，受侵侵要打貿易戰言論影響，美股雖高位急挫，但仍未破位，後市還看2790的支持力度如何，結果噚晚守住了2797便從低位回升，然而上方到了2850又會呈現一定壓力。至今標普500間企業已有55%已交出第一季度成績表，暫時每股盈利下跌約14%，不過對第二季睇法則相當悲觀，市場預估每股盈利要下跌28%。值得留意有21%的公司徹回了早前的盈利預測，代表管理層完全不看好前景。隨著3月美股急挫後，投資者更關心公司的財務狀況，有17%公司表明會減少股票回購，7%會減少派息，另有4%已宣佈不會派息。盈利下降從而令美股預估市盈率進一步上升，以全年盈利倒退16%計，今年標普500預估市盈率已升至24倍。既然美股並不便宜，那又為何美股仍可上升呢？主要是市場上錢太多，但可投資的高回報項目並不多，環球零息政策下，存款基本上沒息收，10年美債息只得0.63厘，沒多大吸引力，相對美股即使盈利能力有所下降，但盈利率仍有4%，以派息40%計，股息率可維持在1.6%以上，就是這點支撐了過去一個多月資金入市買美股。週五晚將迎來非農數字，市場預估會減少2200萬人，明晚的小非農會先來一個預告。估計5月份美股都是環繞著因經濟數據差而下跌，又因股價回落吸引而上升這種節奏。

美股尚未向下破位之際，港股一下子便失守10天及20天線，走勢上受到嚴重破壞，除非未來兩日能否重返24000之上，否則都是利淡較多。從3月美股急挫開始，每當港股跌至23000水平時，往住能吸引一種無形購買力出來，恒指亦因此令其跌幅小於美股，不過噚日恒指急跌，似乎一反常態，無形之手未見出來，恒指跌幅甚至較道指為大，相信是市場真的擔心再爆發貿易戰，這個弱勢會否持續發展頗值得關注，不要忘記過去兩星期港股早已呈現入市資金不足這個問題，若再無「新水」流入，只怕在「塘水滾塘魚下」離不開一個「淡」字。形態上，過去4週恒指大致在23700至24700之間上落，上週升破24200後再挑戰24700不果，結果又殺回23700底部。留意近期大市總喜歡輕微殺穿區間高低位，但又重回區間之內，美股暫時未死得，又且看看今日能否重返23700這個區間之內。若大市真的要跌破23700，下一級便是22700-23700這個徘徊區，但前題是標指要先跌破2780這個重要支持位。