【熊市未完】歐美經濟不景氣，中國股市具吸引力。

美國小非農3月減少2.7萬份，遠好於市場預估的15萬份，但數據只截至12號，還未反映今次疫情，加上英國限令銀行不准派息影響，銀行股及航空股急挫，道指再跌973點或4.44%，標指跌4.41%，納指跌4.41%。標指今轉反彈至2637便遇上阻力，跟預期的2640差不多，較好的是噚日還未跌穿2420這個支持，未完全破壞反彈形態，暫時仍在此200點上落為主，但在波幅收窄下估計快再呈爆邊，小心是向下。暫時金援救市刺激已完成這一波反彈，短期要得看第4輪救市方案進度，但相信反彈力度會轉弱。美匯重上100水平，投資者又開始cash is king。暫時美國問題放緩下來，但環球美元荒問題未改善，隔晚LIBOR息率由兩星期前的0.38厘回落至0.12厘，反映短線斥倉壓力大大舒緩，但3個月斥息仍高企1.45厘不下，代表對中線美元需求壓力很大，相信跟今年有2.02萬億美元歐洲企業債務到期有關，過往債市穩定，不少對沖基金購買這些高息債去賺取息差，現今這班對沖基金已輸爆廠，歐資銀行在新規下也不能出手大量買債，直接埋下歐洲企業債務危機，這多少解釋了為何英國政府限令英國銀行要保留現金不准派息，但這些可用印銀紙去解決的問題，相信會帶來震盪，不會去到爆煲層面，但小心淡友會借機發難。

A股在沒有新資金入市下，短線也沒有太大看頭，但同樣也未見有很大回調壓力，外資重新淨買入54億元，在歐美不景氣下，中國股市具一定吸引力。港股仍受制於20天線的23548，噚日回試10天線23047支持，走勢上已轉弱，加上近日成交縮減，部份領先指標開始有回落跡象，反映今次反彈完成得七七八八，減磅是明智之舉。現時熊市未完，最著重的是購買力，散戶會慢慢退市，三、四線購買力只會越來越弱，未來只剩基金有購買力入場，故搏反彈應以有較佳套現能力的大價股為主，至於三、四線小心被套後走唔到，不宜過份沾手。